繼涉鋰賺了三個(gè)漲停板后，宋都股份發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。

1月20日晚間，宋都股份公告稱，預(yù)計(jì)2021年度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約為4億元到3億元，與2020年同期相比減少約7.52億元至6.52億元。

自持、租賃房產(chǎn)減值、合作項(xiàng)目交付利潤(rùn)減少、財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用增加，是宋都股份給出的預(yù)虧原因。

雖然這是宋都股份自2017年連續(xù)四年盈利后首次預(yù)虧，但過去一年宋都股份始終是“增收不增利”，2021年上半年宋都股份歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.11億元，同比減少17.56%；前9個(gè)月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為6086萬元，同比下降63.4%。

從“割肉”5000萬元杭州退地，到董事長(zhǎng)俞建午涉嫌內(nèi)幕交易被罰1.1億元，再到宣布“無鋰業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)、無技術(shù)儲(chǔ)備、無資源及專業(yè)團(tuán)隊(duì)”依然要跨界鋰產(chǎn)業(yè)，半年以來這個(gè)杭州最早“老十八家”之一驚雷聲不斷。

截至1月21日收盤，宋都股份股價(jià)收平報(bào)3.01元，成交額8383.21萬元，總市值40.34億元。

預(yù)虧與終止回購聯(lián)袂登臺(tái)

頗為戲劇性的是，緊隨業(yè)績(jī)預(yù)虧公告之后，宋都股份又拋出了一份涉資799.98萬元終止回購公司股份的公告。

1月21日，宋都股份公告稱，將員工持股計(jì)劃存續(xù)期延長(zhǎng)兩年至2024年3月22日止，以及通過集中競(jìng)價(jià)方式首次回購公司股份數(shù)量為262.5萬股，支付的總金額為人民幣799.98萬元，另為保證穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展，決定終止本次股份回購方案。

“終止回購的背后，是宋都股份現(xiàn)金流日趨緊張，在一定程度上會(huì)引起投資者恐慌，除了將資金優(yōu)先用于日常經(jīng)營(yíng)性支出外，也可能部分用來剛性債務(wù)還款。不排除其中質(zhì)押擔(dān)保存在的風(fēng)險(xiǎn)�！蹦橙�商分析師表示。

對(duì)于終止回購股份的原因，宋都股份表示為保證更好發(fā)揮資金在宋都股份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的作用，公司結(jié)合資金需求優(yōu)先將資金用于投入公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)及可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)開展上，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，進(jìn)一步提升資金使用的效率。

很長(zhǎng)一段時(shí)間以來，“增收不增利、現(xiàn)金流下滑嚴(yán)重、過度擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)巨大”是外界貼給宋都股份的標(biāo)簽。

從其最新的業(yè)績(jī)預(yù)虧公告來看，宋都股份2021年度歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為-3.8億元到-2.7億元，與上年同期相比減少約8.1億元到9.2億元。2020年其歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)3.52億元，同比下降40.08%，歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)是5.4億元。

股民們并不買賬，認(rèn)為宋都股份是“假虧”，計(jì)提減值的理由不合常規(guī)，甚至有違規(guī)嫌疑。

長(zhǎng)期觀察宋都股份發(fā)展的相關(guān)人士表示，宋都股份試圖通過高周轉(zhuǎn)和質(zhì)押擔(dān)保解決資金問題，結(jié)果為公司發(fā)展埋下了“大雷”。營(yíng)銷弱、回款慢、盈利差、融資難，直接導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入及融資性現(xiàn)金流入同期受限，流動(dòng)性壓力倍增。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，宋都股份及控股子公司對(duì)外擔(dān)�？傤~143.8億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的304.92%。

跨界鋰業(yè)與質(zhì)押擔(dān)保附和

“沾鋰必漲”的市場(chǎng)傳聞也在宋都股份這里得到驗(yàn)證。

1月4日，宋都股份宣布計(jì)劃設(shè)立浙江宋都鋰業(yè)有限公司，根據(jù)測(cè)算，初期公司注冊(cè)資本金擬定為5億元。受此消息刺激，其股價(jià)從1月4日至1月7日，連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%，累計(jì)漲幅高達(dá)46.49%。房地產(chǎn)行業(yè)市盈率7.54倍，宋都股份市盈率高達(dá)21.54倍。

宋都股份跨界涉足鋰業(yè)的消息令投資者振奮。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為鋰價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲，天風(fēng)證券指出高點(diǎn)可能出現(xiàn)在2022年一季度，信達(dá)證券認(rèn)為鋰資源價(jià)值有待再重估，鋰資源企業(yè)應(yīng)該享有更高的估值。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，宋都股份股價(jià)異常波動(dòng)與涉鋰相關(guān)。但宋都股份自查后給出的解釋是，新成立的鋰業(yè)公司尚未具備發(fā)展鋰業(yè)的人員、技術(shù)、設(shè)備和資源，目前并無具體投資項(xiàng)目，未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在一定的不確定性。這讓宋都股份的跨界備受爭(zhēng)議。

在宣布進(jìn)軍鋰業(yè)的同一日，宋都股份還發(fā)布一則公告稱擬出售旗下子公司30%股份予杭州西奧，將獲得不超過6億元的交易對(duì)價(jià)。由于2021年前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑宋都股份此舉是為補(bǔ)救業(yè)績(jī)上的窟窿。

宋都股份回應(yīng)稱：“不存在彌補(bǔ)虧損的說法，出售股份是為減少投資額度，加快回籠資金業(yè)務(wù)方面的決策。”

前述某券商分析師認(rèn)為，這是宋都股份短期的炒作獲利，蹭鋰電熱度向市場(chǎng)釋放利好消息，主要目的應(yīng)該是為大股東紓困。鋰業(yè)炙手可熱也很燒錢，宋都股份的鋰電業(yè)務(wù)還停留紙上，目前起不到對(duì)沖業(yè)績(jī)的作用，但不排除后期直接收購鋰電項(xiàng)目。

地產(chǎn)界涉鋰此前已有案例。廣宇發(fā)展將全部23家子公司股權(quán)置出，置入控股股東魯能集團(tuán)與都城偉業(yè)合計(jì)持有的魯能新能源100%股權(quán)，在披露重組計(jì)劃宣布進(jìn)入新能源賽道后，廣宇發(fā)展股價(jià)連續(xù)13個(gè)漲停。

實(shí)際上，透過宋都股份1月6日披露的股票交易異常波動(dòng)公告也能看出其自身存在的壓力。

截至公告披露日，公司控股股東及其一致行動(dòng)人共持有公司股份數(shù)為6.72億股，占總股本的50.15%，累計(jì)質(zhì)押股票數(shù)量為5.32億股，占其所持股份比例的79.15%�？毓晒蓶|、俞建午先生已完成承諾事項(xiàng)中關(guān)于2021年下降存單質(zhì)押擔(dān)保金額6億元的承諾，到2021年年末，公司以存單質(zhì)押形式為控股股東浙江宋都控股有限公司提供的擔(dān)保余額29.23億元尚未解決。

“存單質(zhì)押就是控股股東借錢輸送給上市公司，上市公司為控股股東提供擔(dān)保，以此達(dá)到降低融資成本，減少負(fù)債規(guī)模改善財(cái)務(wù)狀況的目的。從宋都股份目前的狀況可以看出股權(quán)質(zhì)押率頗高，存在一定爆倉風(fēng)險(xiǎn)。凈資產(chǎn)的三倍的對(duì)外擔(dān)保總額，也存在一定擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)。”某房企證券中心相關(guān)人士表示。

早在2020年年中，上交所就向宋都股份發(fā)去問詢函，要求說明控股股東是否在存單質(zhì)押事項(xiàng)中，涉嫌侵犯上市公司利益。

宋都股份表示，控股股東在獲得融資的同時(shí)，也向上市公司提供免息的資金支持，因此沒有侵犯利益。存單質(zhì)押融資是逐筆發(fā)生，不存在集中到期的償付風(fēng)險(xiǎn)。

但市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，宋都控股自身資金周轉(zhuǎn)不佳，雖然不存在集中到期的問題，也不意味著這一融資方式?jīng)]有風(fēng)險(xiǎn)。如果控股股東違約，宋都股份不僅要代為償債，還可能導(dǎo)致控股權(quán)不穩(wěn)定。

對(duì)此，宋都控股和俞建午承諾，最晚于2023年6月30日前通過資產(chǎn)變現(xiàn)，徹底消除與宋都股份之間以存單質(zhì)押形式的互保情形。

按計(jì)劃，2021年通過變現(xiàn)部分金融資產(chǎn)，下降存單質(zhì)押擔(dān)保金額6億元；2022年擬通過變現(xiàn)部分金融資產(chǎn)等方式，預(yù)計(jì)下降9億元；2023年擬通過變現(xiàn)實(shí)業(yè)資產(chǎn)股權(quán)和金融資產(chǎn)等方式，預(yù)計(jì)下降20.31億元。資產(chǎn)變現(xiàn)后�？顚Ｓ�，優(yōu)先償還與宋都股份存單部分對(duì)應(yīng)的銀行借款，逐步降低宋都股份以存單質(zhì)押形式提供的擔(dān)保金額。

這也意味著，未來兩年內(nèi)，俞建午變現(xiàn)資產(chǎn)的動(dòng)作將會(huì)更為頻繁。如若宋都控股和俞建午未能在2023年底前履行承諾，宋都股份存在較大風(fēng)險(xiǎn)敞口。

雖未違約但風(fēng)波不斷，宋都股份的未來還要跨越很多檻。