“對房地產(chǎn)融資監(jiān)管要實事求是、客觀理性地把握，保證房地產(chǎn)市場合理的融資需求。比如一二線城市市場供不應(yīng)求，是否可以對房企提供更多的融資。”在7月15日新湖財富投資管理有限公司、植信投資研究院聯(lián)合主辦的《中國財富管理行業(yè)發(fā)展報告（2020-2021）》發(fā)布會現(xiàn)場，植信投資研究院院長連平教授在回答中國房地產(chǎn)報記者提問時表示，目前房地產(chǎn)融資需求依然強烈，應(yīng)針對不同城市房地產(chǎn)市場狀況給予區(qū)別對待。

信貸收緊考驗房企融資能力

7月14日，銀保監(jiān)會通報了上半年銀行保險業(yè)運行情況。上半年，人民幣貸款增加12.76萬億元，同比多增6677億元。各項貸款同比增長11.9%，其中房地產(chǎn)貸款增速降至10.3%，繼續(xù)低于全部貸款增速。

7月15日，國家統(tǒng)計局公布了上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資情況，從到位資金情況看，上半年房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金102898億元，同比增長23.5%。其中國內(nèi)貸款13465億元，下降2.4%。

透過上述兩組數(shù)據(jù)可以看出，房地產(chǎn)信貸收緊趨勢明顯。對此連平對中國房地產(chǎn)報記者表示，“由于市場環(huán)境和監(jiān)管政策的變化，房地產(chǎn)信貸增速明顯放緩。盡管下半年實施了降準(zhǔn)，但不要期望降準(zhǔn)之后的資金會流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，信貸融資環(huán)境總體還是偏緊的。缺少了信貸支持，房地產(chǎn)企業(yè)依然可以通過一系列手段實現(xiàn)融資，比如債券、股權(quán)融資等”。據(jù)植信投資研究院統(tǒng)計，截至6月末，房企內(nèi)地信用債年內(nèi)累計發(fā)行3697億元，同比增長4.2%。其中6月當(dāng)月發(fā)行618億元，環(huán)比增加89%，同比增加68.2%。從6月份以來債券市場融資快速增長這一現(xiàn)象看，房地產(chǎn)融資需求依然強烈。

除了債券融資外，房企還應(yīng)合理運用房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）、拆分物業(yè)上市、資產(chǎn)證券化以及夾層融資等方式優(yōu)化房企融資結(jié)構(gòu)，減少對銀行信貸的依賴。

對于不同區(qū)域的融資需求，連平認(rèn)為應(yīng)當(dāng)區(qū)別對待。目前大多數(shù)城市房地產(chǎn)市場穩(wěn)定，但在一些熱點一二線城市存在明顯的供不應(yīng)求狀況，對于這些城市，應(yīng)當(dāng)滿足其合理的融資需求，以保證房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

房地產(chǎn)調(diào)控為財富管理行業(yè)發(fā)展帶來新機遇

在植信投資研究院發(fā)布的《中國財富管理行業(yè)發(fā)展報告（2020-2021）》中提到，監(jiān)管趨嚴(yán)抑制了房地產(chǎn)投機需求，房地產(chǎn)投機空間進(jìn)一步壓縮。實物房產(chǎn)投資受限以及穩(wěn)房價政策導(dǎo)向讓過去粗獷型地產(chǎn)投資變得不再可能，高凈值人群因此在為自身富余資金尋找新的投資出路。房地產(chǎn)投資向長期持有和權(quán)益投資轉(zhuǎn)變。

植信中國財富指數(shù)調(diào)研顯示，高凈值人群70%以上資產(chǎn)為房地產(chǎn)。房地產(chǎn)調(diào)控政策讓部分高凈值人群考慮“賣房換基”，提升長期投資收益；房地產(chǎn)投資渠道受阻讓新晉高凈值人群被動增加金融資產(chǎn)配置。綜合考量，房地產(chǎn)調(diào)控提升了高凈值人群金融資產(chǎn)配置意愿，為財富管理行業(yè)帶來新機遇。

發(fā)布會上，連平對報告進(jìn)行了詳細(xì)解讀。他認(rèn)為，2021年財富管理市場將呈現(xiàn)九大發(fā)展趨勢：

一是市場規(guī)模很可能出現(xiàn)以穩(wěn)為主、穩(wěn)中有進(jìn)的格局，各財富管理子行業(yè)的發(fā)展將保持相對平衡。

二是行業(yè)整體加快向“買方投顧”角色轉(zhuǎn)變，不斷增強投研能力和基礎(chǔ)服務(wù)能力。

三是跨境、跨市場資產(chǎn)配置需求走強，更多機構(gòu)會整合內(nèi)外資源，提供覆蓋全市場、全球資產(chǎn)的配置方案。

四是大中型機構(gòu)舉集團之力做強財富管理平臺，提供個性化、一站式的財富管理服務(wù)。

五是不同行業(yè)機構(gòu)“外部抱團”揚長補短，2021將有更多機構(gòu)探索形式多樣的戰(zhàn)略合作。

六是“固收+”、再平衡等策略大行其道，“再平衡”成為2021年重要的配置策略之一。

七是碳中和、綠色及ESG主題乘“熱”而上，更多ESG主體產(chǎn)品將陸續(xù)推出。

八是公募REITs產(chǎn)品迎來爆發(fā)式增長，成為支持國家和地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要工具。

九是第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品邁入規(guī)范發(fā)展時代，規(guī)范秩序和創(chuàng)新試點并舉推動產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步前行。